东北证券-通达股份-002560-上半年净利润大幅增长航空业务发展顺利

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　　公司于2023年8月30日发布2023年半年报：上半年实现营业收入26.35亿元，同比增长0.82%；实现归母净利润0.9亿元，同比增长165.57%；扣非后归母净利润0.87亿元，同比增长211.97%。【慧博投研资讯】

　　公司上半年电线%，医疗军工业务实现收入0.99亿元，同比增长10.55%，占营收比重3.76%，有色金属业务实现收入12.31亿元，同比下降7.01%，占营收比重46.71%；上半年毛利率/净利率分别为9.81%/3.72%，同比+2.88/+2.39个百分点；销售/管理/财务费用同比+25.43%/-9.24%/-79.58%。电线电缆业务稳定增长，新产品推向市场。公司上半年高压高频同轴电缆、水密电缆、阻水性电缆等科研项目进展顺利，不锈钢包碳纤维芯软铝型线导线等新型产品成功推向市场，新能源车用高压线缆及车辆用线缆业务有序推进，已于期后通过部分主机厂的审厂工作。目前公司已经发展成为国内主要的超、特高压架空导线生产供应商之一，在我国特高压导线领域钢芯铝绞线产品的市场竞争中具备较强竞争力。航空器零部件精密加工装配业务发展顺利。公司全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件及大型关键结构件的高端精密加工制造服务，产品覆盖多款主要军用机型以及中国商飞C919、C929等民用机型，其中军品业务量占比较大，上半年公司已成功实现了业务范围由航空零部件精密加工向部组件装配的纵向延伸。成都航飞积极开展航空零部件基地建设项目和新都区航飞航空结构件研发项目建设，成为国内航空零部件行业首家引进国际上最先进的德国DST智能化航空零部件柔性加工生产线的民营企业，技术优势有望持续巩固。

　　通达股份(002560)电力设备发布时间：2023-08-31 买入上次评级：买入股票数据2023/08/31 6个月目标价（元） -- 收盘价（元） 8.06 12个月股价区间（元） 6.02~12.49 总市值（百万元） 4,245.44 总股本（百万股） 527 A股（百万股） 527 B股/H股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 14 历史收益率曲线% 3% 34% 相关报告《通达股份（002560）：业绩持续增长，延续高质量发展态势》 --20230427 《通达股份（002560）：三季报验证主业重回高景气，深耕军工见成效》 --20221030 《通达股份（002560）：开拓装配业务实现产业链延伸，航空地位提升》 --20220913 证券分析师：王凤华执业证书编号：S01 证券分析师：王璐执业证书编号：S01 证券研究报告/公司点评报告上半年净利润大幅增长，航空业务发展顺利事件：公司于2023年8月30日发布2023年半年报：上半年实现营业收入26.35亿元，同比增长0.82%；实现归母净利润0.9亿元，同比增长165.57%；扣非后归母净利润0.87亿元，同比增长211.97%。

　　公司上半年电线%，医疗军工业务实现收入0.99亿元，同比增长10.55%，占营收比重3.76%，有色金属业务实现收入12.31亿元，同比下降7.01%，占营收比重46.71%；上半年毛利率/净利率分别为9.81%/3.72%，同比+2.88/+2.39个百分点；销售/管理/财务费用同比+25.43%/-9.24%/-79.58%。

　　公司上半年高压高频同轴电缆、水密电缆、阻水性电缆等科研项目进展顺利，不锈钢包碳纤维芯软铝型线导线等新型产品成功推向市场，新能源车用高压线缆及车辆用线缆业务有序推进，已于期后通过部分主机厂的审厂工作。

　　目前公司已经发展成为国内主要的超、特高压架空导线生产供应商之一，在我国特高压导线领域钢芯铝绞线产品的市场竞争中具备较强竞争力。

　　公司全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件及大型关键结构件的高端精密加工制造服务，产品覆盖多款主要军用机型以及中国商飞C919、C929等民用机型，其中军品业务量占比较大，上半年公司已成功实现了业务范围由航空零部件精密加工向部组件装配的纵向延伸。

　　成都航飞积极开展航空零部件基地建设项目和新都区航飞航空结构件研发项目建设，成为国内航空零部件行业首家引进国际上最先进的德国DST智能化航空零部件柔性加工生产线的民营企业，技术优势有望持续巩固。

　　曾任民生证券研究所所长助理、宏源证券中小盘首席分析师、申万宏源证券研究所中小盘研究部总监、联讯证券研究院执行院长。

　　2012年至2014年连续三年带领团队上榜《新财富》最佳中小市值分析师，2016—2017年带领联讯研究院获得《新财富》最具潜力研究机构奖项。

　　多次获得水晶球、Wind资讯金师、今日投资天眼分析师、金融界最佳分析师等多项奖项，深入调研过500+上市公司。

　　王璐：新加坡南洋理工大学应用经济学硕士，北京师范大学金融学学士，现任东北证券绝对收益/军工组研究助理，2021年加入东北证券。

　　分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。

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　　投资评级说明股票投资评级说明买入未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。

　　投资评级中所涉及的市场基准：A股市场以沪深300指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为市场基准。

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